Инфляционные ожидания на фондовых рынках США начинают воплощаться в жизнь.

Инвесторы не поверили словам Джером Пауэлла о том, что при продолжении стимулирования экономики инфляция останется в пределах таргета и начали распродажу на рынке облигаций. Доходности 10-летних гособлигаций США превысили 1,5%, а 20-летние достигли почти 2,4% — выше таргета по инфляции. Поэтому консервативные инвесторы начали покупать подешевевшие облигации и продавать акции.

В то же время, вчера продавали золото и не было спроса на короткие облигации — это говорит о кризисе ликвидности. У инвесторов нет денег для покрытия обеспечения и приходится продавать часть активов. Такая процедура — начало делевериджа — уменьшение кредитного плеча. Падение фондовых индексов и, особенно, активно-управляемых фондов новой экономики может составить ещё 10%-20%.

Сегодня фьючерсы на американские фондовые индексы падают ещё на полпроцента в азиатскую сессию.

С понедельника необходимо ребалансировать инвестиционные портфели в сторону увеличения доли гособлигаций.

Индексы S&P500 и NASDAQ100 начинают восстанавливаться после недельного падения. Несмотря на то, что открылся рынок с падения, до конца дня оно было выкуплено и уже сейчас продолжается рост фьючерсов на азиатской сессии на пол процента.

Ни регулятор, ни правительство, ни инвесторы не видят проблем в росте инфляции. Политика количественного смягчения продолжается на рынке царит оптимизм.

Финтех компании активно покупают криптовалюты. В прошлом году первопроходцем стала компаний PayPal, добавив возможность обмена биткоина. Недавно к ней подключилась компания Square и это первый признак, что они готовятся к эре активного использования криптовалюты. Мир уходит в цифру и этот процесс безвозвратный.

На следующей неделе на IPO выходят две компании.

02 марта выйдет компания Oscar Health (тикер OSCR)— это первая медицинская страховая компания, построенная на базе комплексной технологической платформы, ориентированная на обслуживание своих участников

03 марта выйдет компания InnovAge Holding (тикер INNV) — это ведущая по количеству участников компания по оказанию медицинских услуг, ориентированая на предоставление комплексной индивидуальной помощи пожилым людям

Последние две недели на фондовых рынках США продолжается коррекционное настроение. Индексы упали более чем на два процента вчера, но уже к концу дня вернулись к исходной позиции.

Причиной стало заявление главы ФРС Джерома Пауэлла о продолжение стимулирования экономики. Инфляция не является проблемой и ФРС продолжит политику таргетирования средней инфляции.

Относительно быстрые темпы вакцинации приведут к быстрому восстановлению реального сектора экономики. На этом фоне выросли акции круизных компаний RCL и CCL, а также компаний авиационной и туристической отрасли.

В то же время есть риск гиперинфляции из-за роста цен на сырье и увеличения скорости оборота денег после нормального восстановления экономики. Прибавив к этому стимулирующую политику ФРС и пакет стимулов от Байдена можем увидеть реальную стагфляцию — падение экономики вместе с ростом инфляции.

В любом случае, пока нет причин на сильный обвал рынка. Фондовые индексы продолжат своё восстановление.

Коррекционное движение на фондовых рынках США заканчивается и уже вчера индексы S&P500 и NASDAQ100 навалам быстрый рост под конец дня.

Второй месяц подряд растёт количество безработных в США. С одной стороны, это плохой знак и показывает, что экономика не восстанавливается. С другой же, больше шансов на принятие пакета бюджетного стимулирования экономики.

Предварительно ожидается размер пакета в 1,9 триллиона долларов и должен быть принят до начала марта.

В итоге, рынок акций остаётся наиболее привлекательным активом для инвестирования так как облигации дают отрицательную реальную доходность, а рынок криптовалют уже слишком сильно перегрет.

Рост цен на сырье привод к росту ожидаемой инфляции выше трёх процентов. С одной стороны, это положительный сигнал для рынка акций так как компании будут зарабатывать больше. Доказательством этому также служит рост потребительского спроса и розничных продаж в США и Китае.

С другой же стороны — растут доходности по гособлигациям. Например, сейчас облигации с дюрацией 20+ лет дают доходность больше двух процентов, что равняется установленному ФРС таргету по инфляции.

Поэтому часть инвесторов распределяют свои сбережения повышая долю облигаций в портфеле.

Ещё одним активом диверсификации является биткоин цена за который преодолела отметку 52000$.

Обвал приходит незаметно, но виден он издалека.

Растущий тренд на фондовых рынках продолжается несмотря на выходные в Китае, где празднование Нового года будет продолжатся до конца недели.

В США закончились трехдневные выходные и сейчас, на азиатской сессии, фьючерсы на фондовые индексы США растут почти на один процент, что очень много для такого рынка.

Инвесторы закидывают рост инфляции и на этом фоне растёт доходность по долгосрочным облигациям США, а также растут цены на сырье. По оценкам, цены на нефть могут стабилизироваться в диапазоне 65-70 долларов за баррель.

Поэтому удержание позиций в акциях продолжает быть лучшей стратегией.
Bitcoin штурмует 50000$ снова. Есть ожидания, что после второго штурма будет глубокая коррекция к 25000-30000$. В любом случае, криптовалюты навсегда вошли в нашу жизнь как инвестиционный актив.

Фондовые индексы S&P500 и NASDAQ100 продолжают расти рекордными темпами. Уже на азиатской сессии фьючерсы на них растут более чем на пол процента и снова обновили исторический максимум.

Причин несколько, но основной является принятие резолюции согласно которой демократы могут принять пакет стимулов размером 1,9 триллионов долларов без поддержки республиканцев. Если все пойдёт по плану, то уже до 15 марта пакет будет принят.

Вторая причина — положительные новости по вакцинации от коронавируса, которая постепенно распространяется по миру. Власти Великобритании даже думают о том, чтобы ввести ежегодную обязательную вакцинацию, как сейчас происходит от гриппа.

Наиболее интересными являются доходности по длинным гособлигациям США: десятилетние 1,2%, двадцатилетние 2%. Ожидается, что рост доходностей продолжиться и дальше на фоне роста инфляции. Скоро наступит такой момент, когда выгоднее будет инвестировать в гособлигации и это будет предвестником обвала.

Вывод: наблюдаем за доходностями облигаций и продолжаем удерживать позиции в акциях.

Сезон отчетности в США продолжается и прибыли компаний бьют рекорды. Вчера фондовый индекс S&P500 обновил исторический максимум, а сегодня на азиатской сессии фьючерс на индекс NASDAQ100 пробил all time high.

На рынке царит оптимизм не только в США, но и Китае. Конкурент TikTok, компания Kuaishou Technology выросла в три раза после их IPO на Гонконгской бирже. Даже, нашумевшей Ant Group власти Китая готовы дать разрешение на публичное размещение если они разместят данные об потенциальных заёмщиках в отдельную сервисную компанию.

Поэтому продолжаем удерживать большую часть акций в портфеле и участвовать в IPO компаний перспективных отраслей.

Несмотря на падение в январе, первый день февраля показал рост фондовых индексов США на более чем два процента. Сейчас же, фьючерсы на фондовые индексы NASDAQ100 и S&P500 показывают уже рост на полпроцента, что говорит об оптимизме со стороны инвесторов.

Сезон отчётности продолжается и в целом компании отчитываются лучше ожиданий.

Reddit-активисты, после запрета покупок со стороны многих брокеров, переключились с фондового рынка на криптовалюты. Под раздачу попали DOGE, Ripple, который в тот же день слили. Сегодня растёт ADA. Рынок криптовалют примечателен тем, что работает круглосуточно и пампить можно всегда.

По инвестиционным портфелям ничего не поменялось. Рынок акций доминирует. Единственным признаком ослабления позиций стало снижение индекса деловой активности США (PMI) до 58,7 по сравнению с 60,5 в предыдущем месяце. Но это все равно высокий уровень уверенности бизнеса и пока нет предпосылок для обвала фондовых индексов.

Последние недели января были в красной зоне для фондового рынка США. Обвал нивелировал практически весь рост фондовых индексов S&P500 и NASDAQ100.

Одна из причин — спланированная атака на хедж-фонд сообществом Reddit-активистов. С одной стороны, пропагандируется борьба за справедливость, что мнение большого количества небольших инвесторов важно. С другой же стороны, в таких акциях всегда есть публичный или не публичный лидер. Данная акция тоже проводилась при поддержке кого-то из крупных игроков. Кого? Думаю узнаём после расследования SEC и других регулирующих органов. Даже Илон Маск подстрекает своих читателей в Твиттере для участия в пампе акций.

На сегодня Reddit-сообщество переключилось уже на рынок криптовалют и сырье.

За период их активности было проведено несколько сделок слияния/поглощения, в том числе с компаниями, акции которых были под ударом. Поэтому уже можно задуматься ради чего затевались активности в сети.

В то же время, экономика США начинает восстанавливаться. Деловая активность на максимумах за последний год и уверенность потребителей растёт. Компании показали рост прибыли за четвёртый квартал 2020 года и данная тенденция сохраняется.

( Читать дальше )